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軸研科技:小軸承,大集團(tuán),國(guó)字頭高端精工事務(wù)領(lǐng)先者
中國(guó)軸承網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間:2017/01/13
公司由洛陽(yáng)軸承研究所改制而成,是中國(guó)軸承職業(yè)僅有國(guó)家一類科研機(jī)構(gòu),公司在航天特種軸承出產(chǎn)方面(國(guó)內(nèi)火箭、衛(wèi)星、飛船用軸承商場(chǎng)) 具有優(yōu)勢(shì)位置。公司擬以評(píng)價(jià)值8.98 億元從控股股東國(guó)機(jī)集團(tuán)收買(mǎi)國(guó)機(jī)精工100%股權(quán),收買(mǎi)完成后將創(chuàng)造成國(guó)機(jī)集團(tuán)的精工事務(wù)渠道。
傳統(tǒng)軸承事務(wù)處于調(diào)整期,做減法為公司減負(fù)
國(guó)內(nèi)機(jī)械軸承配套商場(chǎng)低迷,民品商場(chǎng)受沖擊較大。傳統(tǒng)商品事務(wù)處于調(diào)整期中。雖然短期未能出讓軸研精機(jī),咱們以為公司仍將進(jìn)一步調(diào)整公司的事務(wù)重心,為公司減負(fù),最壞的時(shí)期已過(guò)。
高端商品應(yīng)用范疇景氣量高,高端軸承國(guó)產(chǎn)化龍頭
公司在國(guó)內(nèi)火箭、衛(wèi)星、飛船、航空范疇軸承具有優(yōu)勢(shì)位置。咱們以為公司將來(lái)獲益于國(guó)防支出繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng),航天、航空范疇繼續(xù)高景氣量, 高端軸承事務(wù)將來(lái)將繼續(xù)快速增長(zhǎng);公司民營(yíng)本錢(qián)、中車(chē)公司合資建立的高鐵事務(wù)子公司將是公司成績(jī)的亮點(diǎn),考慮到認(rèn)證周期較長(zhǎng),咱們以為公司獲益該事務(wù)將是長(zhǎng)時(shí)間的進(jìn)程。
集團(tuán)統(tǒng)籌,創(chuàng)造國(guó)機(jī)集團(tuán)精工工業(yè)結(jié)合渠道
公司公告中發(fā)表國(guó)機(jī)集團(tuán)連續(xù)將其精工類財(cái)物寫(xiě)入上市公司,將上市公司創(chuàng)造變成國(guó)機(jī)集團(tuán)精工事務(wù)的拓展渠道、精工人才的聚合渠道和精工品牌的承載渠道。預(yù)計(jì)國(guó)機(jī)精工收買(mǎi)完成后仍有財(cái)物寫(xiě)入的可能。
估值與評(píng)級(jí)
公司處于事務(wù)調(diào)整期,咱們以為公司高端軸承范疇繼續(xù)增長(zhǎng),傳統(tǒng)事務(wù)穩(wěn)定發(fā)展,毛利率將來(lái)將得到提高,將來(lái)3 年成績(jī)將繼續(xù)改進(jìn)。依照現(xiàn)在同職業(yè)公司加權(quán)均勻市凈率約5.2 倍來(lái)對(duì)比,公司市凈率僅為3.44 倍, 相對(duì)輕視。初次掩蓋,給予“增持”評(píng)級(jí),12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)13.5 元。
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